Agenda Econômica
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07h00
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Brasil – IPC – Fipe (1a quadri) – Real: 0,86%
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09h00
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Brasil – IPCA –
Proj.: 0,78% / Real: 0,79%
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11h30
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EUA – Pedidos de Auxílio Desemprego – Proj.: 362 mil
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13h00
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EUA – Estoques no Atacado – Proj.: 0,3%
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O IPCA fecha este ano aos 5,84%, perto do topo da meta estabelecida pelo
Conselho Monetário Nacional (CMN). Muitos se perguntam, e daí? Devemos nos
preocupar?
Advogo há muito tempo que as metas de inflação são incompatíveis com as
projeções de crescimento econômico e que um PIB mais robusto demandaria uma
política monetária menos restritiva.
O segundo ponto está aí, nunca estivemos sob juros tão baixos, porém
eles não são os culpados desta inflação e sim a renda. Vivemos um ano de
crescimento medíocre, atividade econômica estacionária e contração em diversos
setores da indústria.
Mesmo assim não deslanchamos, pois ao reduzirmos os juros, observamos
que as grandes mazelas da economia brasileira continuam em voga e com força, o
que faz do crescimento uma irrealidade.
Impostos, lucratividade, matriz de custos, tudo isso e muito mais
contribuem para que não cheguemos nem perto dos recentes 7% aa.
Mesmo assim, o emprego e a renda continuam em alta, o que contribui para
o crescimento da inflação em despesas pessoais, relativamente insensíveis às
taxas de juros; alimentação e bebidas, com baixíssimo nível de sensibilidade
aos juros; e transportes.
Sim, podemos crescer com mais inflação, mas precisamos CRESCER. O Banco Central
já opera atualmente sem o pavor inflacionário que permeou as administrações anteriores,
mas há a possibilidade concreta de reversão deste patamar de juros, mesmo que a
inflação não tenha sido elevada por ele.
O cenário fica realmente estranho quando comparamos alguns dados. A Venezuela,
per se um caso a parte cresceu 5,2%
até o terceiro trimestre e fecha o ano com inflação de 18%; a Rússia tem uma inflação
relativamente próxima à nossa, porém com crescimento até o terceiro trimestre
de 2,9%.
A China fecha o ano com inflação de 2,5% e crescimento de 7,4% no
terceiro trimestre; a Índia terá inflação de 7,24% com crescimento de 5,3% no
terceiro trimestre e; os EUA devem fechar o ano próximo aos 2%, com crescimento
de 3,1% no terceiro trimestre.
Estes dados demonstram o qual díspar é a relação de inflação com
crescimento no mundo, mas também demonstra que estamos numa ponta perdedora com
o PIB que devemos apresentar este ano vis-à-vis
à inflação que teremos.
Ou seja, nosso problema deixou de ser a inflação faz tempo e agora é o
crescimento econômico. E para o PIB não adiantam manobras mirabolantes ou
contabilidade criativa, como aconteceu no passado e com outros dados do
governo. Simplesmente não cresceremos e PONTO.
Dilma recentemente tem citado a questão dos impostos e se medirmos pelo
passado recente (poupança, juros e elétricas), é possível que algo concreto
ocorra nas mãos da presidente que tem feito tudo que seu antecessor não fez,
talvez para “evitar a fadiga” como diria Jaiminho.
Agora é aguardar e rezar que mr. Butters se paute na realidade para
trazer novas soluções para a economia brasileira.
As ações do setor elétrico foram responsáveis pela alta observada na
sessão anterior, na expectativa de que não haja racionamento e também pela alta
nas bolsas de valores no exterior, com a temporada de balanços.
A agenda econômica tem como destaque o IPCA e os estoques ao atacado nos
EUA. Na agenda corporativa, o destaque é o resultado da Aeon e Astral Media.
As bolsas na Ásia operaram em alta, após o início dos resultados nos
EUA. Os futuros das bolsas em Nova York operam em alta, enquanto na Europa, os
mercados à vista registram a mesma oscilação.
Cenário de média volatilidade! $$$$$
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